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评论私有化中概股的最好选择

发布时间:2019-10-13 02:09:42 编辑:笔名

评论:私有化,中概股的最好选择?

上市公司私有化或者退市,本是商业成熟时代企业资本运作的正常行为,却因中国概念股接连低迷,搜狐、第九城市、新东方等数家企业近日密集传出退市传闻而浮上风口浪尖。事实上,退市潮在近两年来的中概股低潮中并非首次,数据显示

,从2010年4月至2012年11月,美股市场共有45家中国公司提出过或者完成私有化。如此众多的公司陷入退市漩涡,究其原因是害怕监管机构审计还是自身发展需要,抑或兼有?私有化是否会成为大佬们遇到瓶颈后的共同选择?

挡不住的退市潮

2013年,私有化的消息因搜狐引爆,作为具有广泛影响力的中国互联创业偶像,即便予以否认,但搜狐退市传闻的发酵效应仍在继续

很快,游公司、曾因《魔兽世界》一举成名的第九城市传出私有化传闻。而私有化风潮也从IT互联企业扩大到更大范围,安博教育、7天连锁酒店、飞鹤国际、先声药业、尚华医药、柯莱特(IT软件服务商)、碧生源……确认或者传出退市消息的企业不胜枚举,退市地点也从美股辐射到港股甚至国内A股市场。

在这股挡不住的浪潮中,逢上市企业(主要是美股)就要问一问“是否准备私有化”几乎成为媒体惯例。“我们也收到了一些私有化的建议,但由于管理层的持有比例比较低,如果私有化尚不能确定私有化主体,在没有解决这个问题的前提下,公司暂不会做私有化的考虑。”面对在美国上市的中国概念股公司私有化风潮,永新视博创始人之一、董事卢增祥如是回应

。永新视博作为国内首家纽交所上市的数字电视产业公司,于2007年登陆纽交所

最新的私有化传闻来自教育行业大佬新东方。这家市值近30亿美元的纽交所上市公司被传联手阿里巴巴展开私有化收购。按照很多可能存在但未予发布消息的惯例,当事企业通常回应“尚不知情或者不予置评”,这一次,新东方和阿里巴巴概莫如此。

有意思的是,外界已经开始为新东方退市寻找“应该为之”的理由,最大焦点指向美股监管机构近日展开的对教育概念股的调查。投资机构富国银行分析认为,中国教育服务业公司在SEC(美国证券交易委员会)调查后面临退市风险。

事实上,在新东方的私有化传闻中,阿里巴巴角色暧昧。就在去年

,被称为互联三巨头之一的这家中国最大电子商务公司完成了对旗下B2B上市子公司的退市工作。当时,阿里巴巴B2B公司以179亿港元的收购价格从香港主板市场退出。

把时间再往回倒,资本行业和IT圈乃至涉及到私有化的所有中国行业,已经习惯将2011年4月26日东南融通被做空作为过去两年来中概股危机以致引发退市潮的起点。

东南融通,一家金融IT综合服务提供商,即为银行、保险、基金、证券等金融行业、大型企业财务公司提供整体解决方案和软件产品。被冠以“第一家在纽交所上市的中国软件企业”之誉的东南融通2007年就成名于纽交所。

但2011年4月开始,东南融通遭遇做空机构香橼质疑,被指涉嫌财务造假,称其利润率远远高出竞争对手,利润高得“难以置信”。东南融通对此一度进行了反击,但最终财务丑闻被披露,于当年8月退市并在当月宣布解散。

而在这场退市风波前后,中国高速频道、中国生物、双金生物、西安宝润等多家中概股也因财务问题被勒令退市。2011年11月,又一家大佬级中国互联公司提出私有化要约,游戏业务起家、2004年就登陆纳斯达克的盛大络接到公司创始人陈天桥的私有化要约,最终以7亿美元的收购价格于2012年一季度顺利退市。2012年退市的还有前述企业阿里巴巴。分众传媒也于当年8月提出35亿美元收购价的退市计划。

做空成最大推手

美股观察机构i美股去年底曾有统计,从2010年4月至2012年11月20日,美股市场共有45家中国公司提出过或者完成私有化;其中已经顺利完成私有化的公司有17家,正在私有化过程中的公司有21家,另外也有7家公司终止了私有化。如果算上近日陷入传闻的上述公司,私有化企业将超过50家。

i美股认为,私有化风潮最直接的原因在于,中国公司的财务问题让美国投资者对中概股的信心降到冰点,在2011年上半年中概股遭遇危机前

,i美股中概30指数一直超过1200点,但此后一路震荡下行,不到两年跌幅近半,昨日这一指数仅为665.43点。

这一切还要从东南融通财务作假事件中的另一主角香橼说起。香橼,成立了12年的美国做空机构,在6年里先后狙击了20家中国概念股公司,其中15家股价跌幅超过66%,7家已经退市。

在与香橼的交锋中,东南融通是最惨烈但并不算最激烈的中国公司。现在业界提到香橼,必然忘不掉奇虎360,双方曾六度交锋。截至去年3月16日,香橼半年内六次发布对奇虎360公司的做空报告,财务作假、业绩不实、创始人历史问题等皆拿来说事,奇虎360也数度遭受股价下跌10%的重创。

而另一家做空机构浑水也不甘寂寞,位列其做空名单的中国知名企业包括新东方、分众传媒、展讯等。

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